Ouro Sob Pressão com Política da Fed a Pesar no Mercado

Nesta segunda-feira, 22 de junho de 2026, os preços do ouro registam uma ligeira queda, negociando em torno dos 4.145 dólares por onça no início da sessão asiática. [12] Este movimento dá continuidade a uma tendência de correção observada durante o mês, que contrasta com os máximos históricos acima dos 5.500 dólares atingidos em janeiro deste ano. [2, 19] A principal causa desta pressão vendedora é a política monetária da Reserva Federal dos EUA (Fed) e o consequente fortalecimento do dólar.

A Influência da Reserva Federal e do Dólar

O fator que mais pesa sobre o ouro é a perspetiva de que as taxas de juro nos Estados Unidos permaneçam elevadas por mais tempo. [10] Na sua reunião de política monetária em junho, a Fed manteve a sua taxa de juro de referência, mas sinalizou uma postura mais restritiva do que o esperado, admitindo a possibilidade de novas subidas ainda em 2026 para controlar a inflação. [6, 8] Esta abordagem impulsionou os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e fortaleceu o dólar americano, que atingiu novos máximos anuais. [12, 16] Um dólar mais forte torna o ouro, cotado na moeda norte-americana, mais caro para os detentores de outras moedas, reduzindo a sua atratividade. [10]

O ouro, sendo um ativo que não gera rendimento (juros), perde competitividade em ambientes de taxas de juro mais altas, pois os investidores podem obter retornos mais atrativos em ativos como as obrigações do Tesouro. [2, 6]

Dados Económicos e Procura dos Investidores

A resiliência da economia americana, evidenciada por um relatório de emprego robusto no início de junho, diminuiu as expectativas do mercado quanto a um corte iminente nas taxas de juro, contribuindo para a queda do metal. [2] Além dos fatores macroeconómicos, analistas apontam que a liquidação de posições por parte de fundos de investimento, que haviam acumulado grandes posições compradas durante a forte subida no início do ano, acelerou a correção recente. [2]

Apesar da recente desvalorização, a procura por parte dos bancos centrais continua a ser um importante pilar de suporte para o ouro. No primeiro trimestre de 2026, as compras líquidas por estas instituições somaram 244 toneladas, um valor significativamente acima da média histórica. [2] Países como a China continuam a aumentar as suas reservas de ouro de forma consistente, numa estratégia de diversificação e redução da dependência do dólar. [2, 3]

Perspetivas de Mercado

As previsões para o resto do ano permanecem mistas. [5] Recentemente, o banco de investimento Goldman Sachs reviu em baixa a sua previsão de preço para o final de 2026, de 5.300 para 4.900 dólares por onça, citando a expectativa de que a Fed não irá cortar as taxas de juro. [11] No entanto, outras instituições, como o BTG Pactual, mantêm uma visão positiva a longo prazo, projetando o ouro nos 5.000 dólares em 2026 e argumentando que a correção atual é temporária. [2] A evolução futura dos preços dependerá crucialmente dos próximos dados de inflação e das decisões da Reserva Federal. [3]

Fontes

• Ouro cai forte em 2026, mas BTG vê oportunidade em mineradoras
• Os preços do ouro caíram no início da semana em meio à pressão do Fed e do dólar americano
• Preços do ouro hoje, 22 de junho de 2026: O Fed exerce pressão, o ouro em SJC provavelmente não terá uma alta acentuada
• Ouro sobe e atrai investidores como proteção contra inflação
• Porque está o ouro a cair em 2026?
• Preços de mercado em uma alta de 1 taxa do Fed para H2 2026, diz Galaxy Securities; ouro pode voltar a subir se as tensões diminuírem
• Previsão do preço do ouro para 2026, 2027, 2028-2030 e posteriormente
• Ouro cai com Goldman a cortar preço-alvo
• Ouro – Preço – Gráfico – Série Histórica
• Preços do ouro hoje (meio-dia, 22 de junho): Disparando

Conteúdo educativo e informativo. Não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, fiscal ou jurídico, nem recomendação de compra ou venda de qualquer ativo.